Nieuwe Box III laat de AEX crashen
De Nederlandse overheid werkt aan een nieuw Box III-stelsel dat in 2028 moet ingaan. De kern van het plan is dat vermogensaanwas wordt belast: niet langer een fictief rendement, maar de werkelijke waardestijging van aandelen, crypto, vastgoed en andere beleggingen. Het tarief dat nu rondgaat is 36% belasting op de jaarlijkse waardestijging.
Op papier klinkt dat eerlijker. In de praktijk kan het echter leiden tot onbedoelde en zelfs gevaarlijke effecten voor beleggers én voor de Nederlandse economie.
Een simpel voorbeeld laat zien hoe snel het mis kan gaan
Stel dat u op 31-12-2027 een aandelenportefeuille heeft van €100.000. Op 31-12-2028 is die portefeuille €110.000 waard. De stijging is €10.000 en de belasting bedraagt 36% daarvan: €3.600.
Maar wat als de beurs op 1 januari 2029 direct 20% daalt? Dan is uw portefeuille nog maar €88.000 waard. Toch moet u €3.600 belasting betalen over een winst die niet meer bestaat. De overheid belast dus een papieren winst die u nooit heeft kunnen verzilveren.
Werknemers met aandelen lopen extra risico
Steeds meer werknemers krijgen aandelen of opties als onderdeel van hun beloning. Maar de waardestijging wordt belast, terwijl werknemers die aandelen vaak niet mogen verkopen. Soms zelfs meerdere jaren niet.
Dat betekent dat mensen belasting moeten betalen over vermogen dat ze niet kunnen vrijmaken. Een werknemer kan hierdoor in de schulden komen door een belasting over aandelen die hij niet mag aanraken.
Crypto-beleggers zijn nóg kwetsbaarder
Crypto is extreem volatiel. Een belegger met €1.000.000 in crypto die 20% winst maakt, heeft €200.000 aanwas. De belasting bedraagt dan €72.000. Maar als de koers een dag later instort of de exchange wordt gehackt, is de winst weg — maar de belasting blijft.
De grote dreiging: massale verkoop rond de peildatum
Beleggers zijn niet dom. Als de overheid alleen kijkt naar de waarde op 31 december, ontstaat voorspelbaar gedrag:
- Beleggers verkopen massaal vóór de peildatum
- Ze betalen belasting over de gerealiseerde winst
- Ze kopen op 1 januari alles weer terug
Maar als heel Nederland dat doet, gebeurt er iets anders:
- De beurs daalt hard eind december
- De beurs stijgt kunstmatig op 1 januari
- Buitenlandse partijen profiteren
- Nederlandse beleggers worden nerveus
- De markt wordt instabiel
In het slechtste scenario kan dit zelfs een mini-crash veroorzaken, puur door belastinggedrag.
Een strop voor Nederland
De nieuwe Box III lijkt eerlijk, maar belast papieren winsten, houdt geen rekening met koersdalingen, dwingt beleggers tot risicovol gedrag, maakt werknemers kwetsbaar, jaagt crypto-beleggers weg en kan de beurs verstoren. Het risico is dat de overheid een systeem introduceert dat meer schade aanricht dan het oplost.
